周一沪铅主力2406合约期价高位回落，夜间低开震荡，伦铅冲高回落。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17110-17190元/吨，对沪铅2405合约升水0-80元/吨；江浙地区江铜、金德铅17150-17170元/吨，对沪铅2405合约升水40-60元/吨。沪铅冲高回落，持货商报价随行就市，报价升贴水较上周五基本持平，炼厂厂提货源较少，维持升水报价，再生铅炼厂减产，贴水报价收窄，下游长单采购为主，散单采购谨慎。
海关数据： 3月铅精矿进口量为7.2万吨，同比增加17.99%，环比减少0.75%。1-3月铅精矿累计进口量为22.7万吨，同比减少22.47%。SMM：截止至本周一，社会库存为5.62万吨，较上周四减少700吨。Mysteel调研:近期由于铅价持续大幅上涨，铅酸电池价格战背景下，小密电池亏损加剧，部分电池厂减产10%-50%，另有企业选择近期生产停产2-3天观望。若铅价继续高位运行，不排除后续铅酸电池企业继续减产，五一节假日期间生产放假天数增加。LME库存271525吨，增加50吨。
整体来看，继上周再生铅炼厂受原料废旧电瓶短缺减产后，下游铅蓄电池也宣布受原料高企亏损及需求淡季而减停产，供需双弱，叠加宏观情绪弱化，铅价跟随板块高位回调。短期期价或呈现偏弱震荡，关注产业端各环节减产兑现情况。
操作建议：观望
