节后首日铅价高开低走，跌破万六关口。节前铅锭库存基数处历年均值水平，假期内累库幅度亦有限，库存压力尚缓，过剩预期是市场交易重心。供应端，原生铅厂多数在前期检修后正常生产，再生铅厂方面则多数选择放假，不过仍有部分大厂春节期间维持正常生产。需求端，铅蓄电池企业复产节奏慢于再生铅厂，最迟或于2月底复产，叠加节前铅锭库存累积，复工后对于新采购铅锭需求相对有限。此外，再生铅节前补库后复产空档期对废电瓶需求亦有所减少，带动废电瓶价格重心下调50-100元左右，成本支撑有所减弱。
往后看，待铅蓄电池企业陆续复工后，2月开学季或将带来部分起动电池更换需求补充，储能电池需求整体维持平稳，动力电池消费表现偏弱。总的来说，昨日铅价大幅下行主要受供应过剩预期带动，上下游放假时间差加剧节后累库预期，同时亦拖累铅价成本支撑，但废电瓶供不应求基本面下进一步下行空间有限。短期沪铅偏弱震荡为主，操作上短线关注成本支撑回调空间，中长线维持逢高沽空。
